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A股海外并购:先进技术嫁接中国市场

来源: 录入时间:17-06-19 11:28:06

中国企业的海外并购到底要怎么做?在广州举行的2017年中国风险投资论坛上,题为《波涛汹涌的中国企业跨境并购热潮》的分论坛当中,多家创投机构高管对上市公司海外并购的形势,作出了各自的陈述。

业内人士认为,中国企业做海外并购最主要的原因是,把国外先进技术并购后,嫁接到中国庞大的消费市场和资本市场上,实现较好的利润;另一方面,当前上市公司管理的各种规定,以及并购融资的管制等,都会对并购方式产生影响,通过并购基金的场外融资,让其他投资者一起参与。

“中国的创新要想达到美国和以色列的水平需要很多年。”前海梧桐并购基金谢闻栗表示,如果把美国和以色列的创新能力,加上中国上市公司的资本市场运作能力,再加上中国庞大的消费市场规模,这种资源优势互补的运作,一定给中国的上市公司,中国的消费者,还有创新型公司都会带来共赢的机会。以色列的企业家特别欢迎中国的投资者,所以做海外投资的核心原因是强化和中国上市公司的创新能力。

硅谷天堂董事总经理韩惠源认为,中国庞大的市场足以支撑做海外兼并收购一个非常重要的原因,就是中国的市场和发达国家的先进技术双轮驱动,对经济发展的加速,服务合作对象最重要的一个支撑。

东方富海合伙人梅健认为,中国上市公司要做海外并购原因包括:通过并购可以去海外寻找短缺的技术资源,或者是市场的资源;通过并购可以节约时间,海外有技术领先的企业,如果在国内进行仿制、跟踪,可能时间浪费不起,不如直接买。另外,A股上市公司市盈率都在三四十倍,海外并购价格也就是十来倍,所以通过A股增发去收购海外资产是不错的选择,实际上很多海外并购的标的,都是由海外中介机构推荐过来的,“我们掌握这些标的信息以后,去找一些跟这个产业相关的上市公司合作,最终我们是做一个联合的并购,这就是我们做一个并购基金去参与海外并购的决策所在。”

谢闻栗则称,最近国内的各种政策,对并购重组带来了巨大的挑战。第一,跨境并购受到了一定的限制,包括资本流动等;第二,减持的新规对于定增的参与产生了很大的影响。不过,上市公司的场外融资变成了一个重大的机会,不管是股权的并购基金还是债权的一些并购基金,都出现了重要的机会。而在场外融资的过程当中,中小投资者就可以以100万基金起投的方式参与到并购基金的股权融资,还有债权融资当中来,而且这里面有很好的增值安排,“并购表面上看起来是‘大鳄’参与的机会,但是‘大鳄’的身后往往是中小投资者的介入,也是一个很好的机遇。”

责任编辑:于 涛

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